27 June 2021

马来西亚人为什么投资全球 ETF?

主要是得到更广泛的分散投资。比如单单投资在马来西亚 KLCI ETF 或 美国 S&P 500 ETF 的话,风险是过于集中在一个国家的经济。

如果是想要投资在更广泛与可以涉及在其他国家经济,那就要投资在全球 ETF。(什么是ETF?)

什么是全球 World Index ETF?

每个国家都有自己的股市指数,若你要投资在世上每个国家的ETF,逐一去买实在太耗时而且费用上会变得高。由于有这个需求,便有了跟踪全球指数的ETF

全球指数基准

MSCI  (Morgan Stanley Capital International)
FTSE (Financial Times Stock Exchange Group)

大部分的全球指数都是由这两个公司所编制的。他们选出全球每个国家的股票再分配比例而组成一个全球指数。

比如 Vanguard FTSE Developed World UCITS ETF ( 股票代号 : VHVE ) 。 代表这是 Vanguard (基金管理公司) 追踪 FTSE (指数)里发达市场(经济体)的 ETF。这里可以看到三个重点。

1. 基金管理公司
2. 指数
3. 经济体

让我们来先了解一个全球指数里有什么样的经济体。

全球股的经济体

发达市场 ( Developed Markets )
新兴市场 ( Emerging Markets )
前沿市场 ( Frontier Markets )

发达市场】国家有哪些?国家比例是多少?

数据来源 : 26 June 2021 https://www.msci.com/ & https://www.ftserussell.com/

发达市场 TOP 5 股票

MSCIFTSE
苹果
Apple Inc.
苹果
Apple Inc.
微软
Microsoft Corp.
微软
Microsoft Corp.
亚马逊
Amazon.com Inc.
字母控股
Alphabet Inc.
脸书
Facebook Inc.
亚马逊
Amazon.com Inc.
字母控股
Alphabet Inc.
脸书
Facebook Inc.
数据来源 : 26 June 2021 https://www.msci.com/ & https://www.ftserussell.com/

由此可见,美国是货真价实的世界最大的经济体,一些公司的资产甚至可以富可敌国。

新兴市场】国家有哪些?国家比例是多少?

数据来源 : 26 June 2021 https://www.msci.com/ & https://www.ftserussell.com/

新兴市场 TOP 5 股票

MSCIFTSE
台积体 (台湾)
Taiwan Semiconductor MFG
台积体 (台湾)
Taiwan Semiconductor MFG
腾讯 (中国)
Tencent Holdings Ltd
腾讯 (中国)
Tencent Holdings Ltd
阿里巴巴 (中国)
Alibaba Group
阿里巴巴 (中国)
Alibaba Group
三星 (韩国)
Samsung Electronics Co
美团 (中国)
Meituan
美团 (中国)
Meituan
信实工业 (印度)
Reliance Industries Ltd
数据来源 : 26 June 2021 https://www.msci.com/ & https://www.ftserussell.com/

前沿市场

前沿市场是比未开发国家更发达一些,可是没比新兴市场发达。由于前沿国家市场太小,是属于冷门的投资。前沿市场代表有越南孟加拉斯里兰卡等国家。

为什么中国还是新兴市场而不是发达市场?

如今的中国资本与经济能力绝对称得上是超级大国,也是目前第二大的经济体,仅次于美国。那为什么还是新兴市场呢?

那是因为中国自愿选择保留现在的头衔不想晋级到发达市场。而呆在新兴市场/发展中国家可以在贸易条规中有各项交易的特殊待遇

加上中国市场里大部分是年轻公司,不像美国历史悠久的市场与公司。资金大部分是来自银行和盈利,只有小部分是来自股份。

全球市场

那我应该买MSCI ETF 还是 FTSE ETF ?

MSCI 和 FTSE 的国家市场分类不一样。
MSCIFTSE
韩国新兴市场发达市场
波兰新兴市场发达市场
罗马尼亚新兴市场前沿市场
阿根廷新兴市场前沿市场
秘鲁新兴市场前沿市场
数据来源 : 26 June 2021 https://www.msci.com/ & https://www.ftserussell.com/

其实韩国还是新兴市场让我有点讶异,由于其经济体至少是前15强,但每个指数编辑公司都有不同的基准。若你想买的发达市场股票里要包括韩国,那就选择 FTSE 指数。

中国在新兴市场里比例不一样
MSCIFTSE
中国37.6%40.1%
数据来源 : 26 June 2021 https://www.msci.com/ & https://www.ftserussell.com/
FTSE包括比较多小盘股

大中小盘分类

市值
大盘100亿 以上
中盘20亿 – 100亿
小盘3.0亿 – 20亿
数据来源 : https://www.fool.com/investing/how-to-invest/stocks/what-is-market-cap/

小盘公司的风险通常比较大,因为没有中大盘公司大资产的稳定。因此大部分的全球 ETF 都没有包括小盘公司。而FTSE Global 环球 ETF 里,小盘数量会比 MSCI 环球 ETF 多。(环球 = 所有国家所有盘股的指数)

全球指数”平均年回报”

全球指数"平均年回报"
数据来源 : 26 June 2021 https://www.msci.com/ & https://www.ftserussell.com/
过去回报不代表将来回报,只供参考。

• 长期(10年)的平均年回报来看,发达与全球市场差别不大。
• 新兴市场在某些时期会比其他两个市场回报来得高,这代表着波动率相对比较高。

全球 ETF 须知

以下所介绍的全球ETF 都是优化复制(Optimized)型,是部分性复制。由于全球指数的股票众多,复制上困难,所以都不是完全复制(Full Replication)型。

如何选择全球 ETF ?

点击可放大

选择全球 ETF 注意事项:

• 经济体
• MSCI vs FTSE
• 证券交易所/注册地/股息分配
• 跟踪误差 & 操作费用比率

经济体

全球市场
适合想要充分散投资的投资者,能够一石二鸟买下发达与新兴市场。因为当中包括新兴市场,会存在一定的波动率。

发达市场
适合希望相对风险低的投资者。然而因为没有新兴市场,代表中国市场不在里面,因此会错过新兴国家里成长的回报。

新兴市场
适合希望有成长空间的投资者。由于新兴市场稳定性不高,会建议搭配发达市场平衡投资组合。

发达市场 + 新兴市场
适合想要自己调配比例的投资者。由于全球市场中发达与新兴市场的比例是官方制定的 (大约90%/10%),所以通过分开购买可以按照个人的意愿来调配。

我的选择: 发达市场

MSCI vs FTSE

两者的差别,上面有讲述。FTSE里韩国是发达市场,而且新兴市场里中国占据比例较多。

我的选择: FTSE

证券交易所/ 注册地/ 股息分配

由于马来西亚人在伦敦证券交易所上投资可以省税,所以会选择爱尔兰注册的 ETF。同时长期投资里要达到更高的成长,会建议积累型的股息。

我的选择:伦敦证券交易所/ 爱尔兰注册ETF/ 积累型股息

跟踪误差 & 操作费用比率

跟踪误差是ETF偏离指数的数据,偏差越少越好,若胜过指数也不一定是好事,由于指数型投资的基准就是要跟踪指数,若目的是要打败指数的话可能会提高波动率。

操作费用比率是基金公司运作的费用,对投资者来说越少就一定越好。

我的选择:VHVE/IWDA(发达市场),VWRA(全球市场),EIMI(新兴市场)

最佳全球 ETF

VHVE/IWDA (发达市场)
• VWRA (全球市场)
EIMI (新兴市场)

由于当时 VHVE 还没面世,我已经投资在 IWDA ,为了整体感,不想分别持有两个全球 ETF,所以我并没有投资在 VHVE 。两者差别其实不大。若新手想要开始投资发达市场的全球 ETF,我会推荐 VHVE。 

总结

若投资ETF是懒人投资的话,那全球 ETF 是终极的懒人投资。由于根本不用去理会有什么股票,或是国家,通通全部一起包办。

如果一个国家被陨石击中,消灭在地球上,不用担心,你可以说你买的是全球 ETF ,还有其他50个国家健在 (千万不要击中美国)。

每个投资都有其风险,虽然这是终极的分散投资,面对全球性的股灾是没有免死金牌的,但是短期里全球 ETF的波动率会比其他指数ETF来的低。

PS: 个人非常期待近未来里,指数里有瓦坎达 ( Wakanda )国家的加入 。

【马来西亚人】如何购买 全球 ETF?

各种各样的 ETF 都可在盈透证券 Interactive Brokers (IBKR) 里买到。 并且可在伦敦交易证券上投资,代表你可以买到爱尔兰注册的ETF。市面上有此证券的投资平台并不多,重点是盈透的交易佣金实在低廉!

若有兴趣投资美国的 S&P 500 ,请浏览此文章。


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